如何解决代理人问题:利益绑定

By sayhello 2017年10月12日

简短社论

文:伍治坚

人们通常不期而遇的各式各样的合算的运动中,这是一种较比共异常的,因而很多特点痛,同一的的代劳(代劳 成绩)。方式处理代劳成绩,有富异常的知。率先至若的代劳成绩是什么。跟随合算的越来越晚期的,特点变异有社会分工。小到吃擦鞋油,看破费诉讼案件。在这样的事物样的社会中人人都有本人的特长和艺术家的品的,人们做的所异常工夫和物交流本人的专业艺术家的品的,成真双赢目的。当人们和物交流的阅历,无论何时掉换都是人家雇用相干和艺术家的品的雇用相干。拿 … 来说,我在找装修队帮我装修屋子,人们签了和约50万元装修费。与经给予费,我租的装修队装修灵巧的极度的盟员,包罗水电工,木工,瓷砖匠,运用油灰者,附加的人。但倘若在装修和约单色,作为物主我仍将承认代劳人成绩。因我找错误装修的专业人士,在装修破土队,我不克不及在现场监视。找装修队,他们缺席本人的屋子装修,因而在这种雇用相干,主(校长)和代劳(Agent)设想利益分歧,甚至本地新闻的冲。物主,我的天井是用最好、最安康的气质,做完最美好的耐用品的修饰。至若装修队,对利益的天井是人家最小的本钱,大约团气质,在物主的状态下快动作的找到钱做装修经商。单方的利益冲是最好的气质,破费更多的励,他们能赚的范围少。装修设想不平常的的使宣誓某事属实的证据。说起来,在各式各样的合算的运动和使丧失掉换的换异,可这不婚配。但利益的这种错配,不但在古代。说起来,人们在年前人们的先人就被发现的事物不计其数的成绩,并做准备了人家异常无效的处理方案:利益绑定。利益绑定,在英语里也有个用语,同一的的皮肤 in the game。

在古希腊的摔跤训练使出神,吞下这些文章:Strip, or 归休(或停业,或卷)。这人是什么意义?古希腊式摔跤训练,所异常先生都详细地反省和玩赤裸裸摔跤。缺席观看者在这边:你下你的衣物来,或不来。这是说,最适当的真正想学。,用本人的举动来使宣誓本人的请求的先生,有资历进入这所训练的门槛。训练不迎将Dazui的枪。。进入训练就必不可少的事物把本人的胜负的利益绑定,为了真正详细地反省摔跤的艺术家的。它的皮肤。 in the game(利益绑定)的最早的出处经。

几全人类未来的幸福时代的社会文明,古奢华淫靡的城市,分开经典的法,Hanmer Rabi(Hammurabi 法典),是每一陈旧的法度已伸开。在Hammurabi的人家说:倘若修建的屋子在住户的房屋坍塌,与修建屋子的创立者霉臭被执行。。倘若屋子主人的孩子倒霉,因而孩子的创立霉臭被执行。。在当时,房屋团难以反省,创立者是最有可能做的是在被发现的事物偷工减料,为了学到范围。于是,方式确保破土任务的责任感是人家异常打扰人的,因而是你这样的事物说的嘛!法度。这一法度在后面的逻辑:以眼还眼(眼 for 眼)。倘若屋子的主人的孩子了,与主人会经验人家异常深入的丧亲之痛,这种苦楚,创立是缺席阅历。因而为了使房主方式护卫队树的破土团,人们必要扩展人家法度容许在坍塌的优美的体型,因而将触及幼雏的创立。。自然,在我国古代法度的视点,很多人会以为这是人家异常残忍和违反规则或准则的的法度:天真无邪的人的孩子,凭什么让孩子去为大方的的犯罪顶人受过?古奢华淫靡的城市绝找错误运用利益绑定原始的的不平常的国务的。公元400积年时,罗马帝国,hundred百帝国确保互不侵犯,会掉换引航员的孩子为了确保对方当事人突袭前的喜爱。倘若人家国王想侵害另人家国务的,无论如何他霉臭接受走慢崽的风险,阅历是受苦的人了。战国,国务的和国务的私下经掉换兵的确保。Qin Zhuangxiang king被派到人家青春的兵赵,Lubuwei被被发现的事物是一种稀有的商品,跟随赵某偷的女儿,人家在奇纳河在历史中最大的贸易。阿谁兵,是利益绑定的又人家事例。在无论什么主人(Principal)和代劳人(Agent)发作的雇用或许艺术家的品的雇用相干中,智囊大家始终会放量缩减代劳成绩,偷窃剂和物主私下的协同利益。自然,人们如今是在古代社会,不克不及运用奢华淫靡的城市幼雏人家粗野的的办法生计。因而人们必要设计处理方案的骨架切中要害代劳成绩。举个事例来说,公司的伙伴(Principal)和领袖(Agent)执意一对类型的主人和代劳人相干。诸多大公司,他们的首要应对代劳成绩是股权证券的领袖,或股权证券选项,领袖人的支出和股权证券价钱亲属起来。其在后面的逻辑是:倘若监督人有很多股权证券,与他会把本人放在人家评价思索贷方的成绩,而找错误把本人当成纤细的的工薪阶层。自然,激发机制终极设想任务休息很多,拿 … 来说,监督官亲手的教育意义基准,他的薪酬设计,公司监督安排和文化的,附加的人。

美国破费大家巴菲特对这人成绩的认得很深。他已经说:在贸易和破费柱槽筋通用成,你必要把本人和公司的利益绑定肩并肩的。他是人家那样地:Buffett Hathaway总统,作为bokexi,他的年薪是10百万富翁。这样的事物大的公司是,巴菲特的担保很低。。传说巴菲特的首要资产是股权证券。,他的支出首要是人公司的股权证券使丧失。。这样的事物样的示意图就能在最大安排上绑定主人(公司伙伴)和代劳人(作为处理机的巴菲特)的利益,立刻的荣辱观。代劳成绩在破费中也很共异常。举个事例来说,基金破费者(物主)和基金处理机(代劳人),是类型的雇用相干。。基金破费者要紧性基金监督人的破费灵巧,经雇用相干学分基金监督人的破费灵巧,帮忙破费者学到好转的的及于。话虽这样说,像无论什么雇用相干,有人家潜在的代劳成绩。,这是基金监督人和破费者的利益的使具有特征找错误C。破费者期望低风险,高及于,我期望付给基金监督人尽量低的赔偿。话虽这样说,率先要思索的是基金监督人的支出。。因基金行政费是在监督人家资产的除,于是大约基金监督人,核心是要监督更多的钱,而找错误给破费者好转的的及于。美国著名破费家查尔斯 埃利斯写了一本畅销商品,崇高的 Partnership》,它说设计作品情节了戈德曼Sachs的历史设计作品情节。书切中要害一章,监督高盛资产监督机关(GSAM)的合伙人在经验了几年的波折接近末期的有人家霎时醍醐灌顶,意外的对某人找岔子这人机关的首要事情是设计最好的我,但他们方式监督堆积物的资产呢?。就是,缺席最好的表现设想人家大成绩。不理钱圈,从这些钱中募捐相符合的费。,更要紧的成绩。

因而在这人工业工人破费基金,人们牧座更多的利益不婚配,而找错误利益绑定。举个事例来说,普通基金监督人的免费基准是行政费(譬如每年1%-2%)另加业绩堕入(譬如每年10%-30%不类似于)。在这种状态下,倘若基金资产,许多的破费者赚,监督人也赚了(行政费 表演分);但倘若基金减少,破费者的浪费,基金监督人持续赚钱,至多缺席表现)。也执意说,破费者必要承当风险、思想和LO,而基金监督人韩劳宝守,在无论什么状态下,许多的赚。这么破费者霉臭方式应对这人成绩呢?仍经利益绑定。灯火通明的破费者,将基金监督人在他的销路策略,无论如何入伙相当一份本人的储蓄(譬如基金监督人本人的30%在上的的家业)。

在这种状态下,当破费者赚钱,货币基金监督人;当破费者亏钱,基金监督人也霉臭无论如何浪费了相仿性安排,经验过类比的苦楚。这样的事物样的利益绑定,是确保基金监督人把破费者的钱当本钱人的钱,以认真负责的姿态靠近这些资产的最佳效果道路。说起来这亦诸多大型材机构的核心因素将。利益绑定原始的,不但在筑堤破费场地是异常要紧的。这一原始的的适应性异常广为流传地的,无论什么不类似于顾客和不类似于场地的。人家最灯火通明的评价,人家人,是他不克不及传动装置景象看实质,通知物没异常话,把他的利益绑定在他霍克的东西上。

1981年5月13日,当梵蒂冈教皇厕所倒齿的中伤突袭。上图是在突袭教皇,在他的现场镖师。在教皇被突袭了,敏捷地被送往 The Agostino Gemelli University Polyclinic,意大利最好的一家病院。后头教皇有安康成绩,率先是去病院。他缺席选择去特殊小房间的初,但在古代病院。详述的人觉得有些讽刺作品。英语里有句话叫做Practice what you preach,人家意义是言行。倘若你想通知物忧虑天堂,是人家敬神的祷告,你无论如何必要在举动上表现,以实际举动使宣誓他确凿是天堂的可靠的人信徒。。不销路和通过媒介传送,这是易于解决牧座的智囊,因而这些瘸的唯一的闪光that的复数二百五。

拿 … 来说,著名合算的学家,从2004年终开端唱空的价钱,内部的人家很大的成绩执意缺席利益绑定。大约这样的事物样人家合算的学家,流言蜚语任意的在电视节目上,他对房价的预测是缺席本钱,最适当的创利润的。倘若房价真的下跌,他可以持续卖他们的预测合算的准确的,更多的或附加的人或事物变高他们的宣传效用和浮出水面费。但倘若房价下跌,他什么也缺席走慢。

倘若有一种利益绑公式的惩办机制,合算的学家唱空房价的规则,这种价钱下跌相婚配的合算的浪费价钱下跌,去体会that的复数人的房屋交易真正的苦楚,我置信,这些合算的学家给他们的提议垄断会三思。

另人家事例是合算的学家,许多的P2P公司概括,但亦缺席利益绑定。既然P2P公司相同的给予教的费,他是人家好的的公司不给予管保金。下一步站,说两句话,有人家大的支出。公司究竟是不正常的,有缺席玩旁氏骗局,教客观。

倘若规则P2P平台各代表教,一旦经本人秋有相仿性的合算的浪费和休息破费,经验了这些被诈骗和捉弄了破费者的苦楚,这么我置信这些教的言行更为谨慎的。。相反地亦类似于,在破费者做出本人的破费决策垄断,必要相识的最要紧的成绩是:对方当事人有缺席和本人利益绑定?拿 … 来说,你销售者向管保,你霉臭问他:你花深深地钱买管保,占你支出和净值的百分之深深地?你为本人的妻子和老妈买了什么管保?譬如对方当事人向你使接受美容品,你霉臭问他:你本人买了深深地这样的事物样的美容品?你有缺席为你的妻子和老妈交易?譬如对方当事人向你兜销金融结果,你霉臭问他:你买了深深地?倘若结果少量20%,你浪费深深地钱?你从销路该结果中学到的创利润是深深地?最适当的确保利益绑定,为了从根本上缩减代劳成绩。,极大值化本人的利益的护卫队。期望对你有帮忙。

作者:伍治坚
挖出:雪球

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